(相关资料图)

我前面说过一句话——普通个人投资者每天上班挣钱已经耗光了精力，买点基金无非就是想在资产配置上省点心，如何还能要求大家下班后每天再学个15分钟的投资者教育？

当然，当时就有朋友在我那条内容下留言，说“你不理财，财不理你，你不学，亏钱也是活该”（什么10年前的理财师PUA言论）……

其实吧，我想说，国家近几年打压柚子、私募，力捧公募基金行业，不就是为了让更多人可以用一种更简单、更普惠的方式挣钱么（哪怕挣少点）？投资者教育的目的是为了减少投资者的“交易摩擦损耗”，是一种锦上添花之举，不应该成为买基金赚钱的前置条件。

我个人认为，最近两年国内公募基金行业的“不景气”，虽然有一部分原因是公募机构在2019、2020年的“大干快上”，一口吃成了个胖子，但亦有一部分原因是全球经济环境导致——毕竟欧美股市的长期慢牛，都建立在稳定的国际关系、雄厚的资本积累基础上，没有这些“基石”，投资者能期待的只有一轮轮的波段牛市，甚至是结构性的波段牛市。

如果以波段牛市或者结构性波段牛市作为A股投资的“公理”，那投资者要实现盈利就只能被迫做行业轮动，但这又与打压波动性（打压柚子、私募）的大方向背道而驰，怎么办？我个人认为指数投资或许是一条出路（但做的人多了肯定还是会被打压，毕竟人一多，波动性就被动增大）。

在研究指数的过程中，我也遇到了一个非常实际的问题——国内相当多指数没有挂钩的指数基金产品。

如果大家还记得我在2022年提到过的一款指数——中证红利回报指数，哪怕排除其全收益子指数，只看其价格母指数，长期收益也比当前流行的中证红利、红利低波指数高得多，但它没有挂钩的指数基金产品……并且由于红利策略是一种小众策略，所以这只指数还没有“平替”（一些热点行业有一堆同质化严重的指数，比如新能源领域的新能电池、中证储能、锂电池指数，就没什么本质不同）。

所以目前我在做两件事，一是寻找成份股权重与看好指数差不多的指数（但因为编制规则不同，所以可能指数成份股只是阶段性相似），二是筛选那些成份股权重与看好指数差不多的主动型基金产品（就是所谓的“假”指数基金，一般是基金公司为了“逃”指数使用费而发行的产品，比如银华农业产业股票就是生物育种指数的“假”指数基金产品）。

“翻石头”虽然看起来很有乐趣，但需要花大量时间。

标签：